日期：2025年3月21日

特朗普政府提出建立战略加密货币储备的计划，称此举旨在促进创业，并巩固美国在加密货币领域的地位，但这引发了诸多严重问题。该政策非但无法真正推动创新，反而与过去政府干预金融市场的举措相似，尤其是1878年的《布兰德-艾利森法案》和1890年的《谢尔曼白银购买法案》。19世纪的这些政策意在扶持白银矿业，可最终未能带来持久的经济效益，还加剧了金融市场的不稳定。

19世纪后期，美国政府以增加货币供应量、通过通货膨胀帮助农民为幌子，强制进行大规模白银采购。然而，真正受益的是白银矿主，因为该政策人为地增加了对白银的需求。《布兰德-艾利森法案》要求财政部每月购买价值200万至400万美元的白银，《谢尔曼白银购买法案》更是将这一数量提高到每月450万盎司。这些干预措施不仅没有推动经济发展，反而扭曲了市场，未能实现通货膨胀目标，还加剧了经济不稳定，最终引发了1893年的经济恐慌。

特朗普政府的战略加密货币储备计划与这些历史错误如出一辙。政府大量囤积特定的加密货币，如同19世纪对白银的操作一样，正在人为制造需求。

这种对加密货币行业的隐性补贴，可能会催生泡沫，进而导致市场扭曲，排挤真正的私营部门创新。就像白银采购计划人为地支持了矿业利益一样，加密货币储备也可能在这个依赖竞争和快速技术变革的行业中，不当干预行业内的优胜劣汰。

除了人为推高价格的风险外，加密货币的高波动性也使得这一战略在财务上极为冒险。尽管比特币是最成熟的加密货币，但在过去十年中，其价格多次下跌超过50%。政府决定将以太坊、瑞波币和索拉纳纳入储备，更是增加了额外风险，因为这些资产没有固定的供应上限。与比特币（上限约2100万枚）和卡尔达诺（上限450亿枚）不同，以太坊、瑞波币和索拉纳没有严格的发行限制，长期来看容易受到供应膨胀的影响。虽然它们各自都有管理发行的机制，比如以太坊的燃烧机制、瑞波币的托管释放机制以及索拉纳的长期通胀计划，但没有一个能保证真正的稀缺性，这就为长期贬值埋下了隐患。

此外，挑选特定资产给予政府支持是一种危险的策略。虽然比特币已确立了其在加密货币领域的主导地位，但以往的市场领先者也曾大幅跌落。就在几年前，莱特币、门罗币和达世币还属于顶级加密货币。如今，它们的市值排名分别降至第19位、第28位和第149位。加密货币行业发展迅速，当下政府选定的资产在不久的将来就可能过时。政府鼓励加密货币创业这一目标本身就应引起警惕——如果这个行业正处于快速创新和变革的阶段，为何还要试图通过政府干预来左右其发展轨迹呢？

如果政府真的想支持加密货币创业，与其通过政府囤货来操纵市场，不如减少监管的不确定性。

制定清晰、连贯的法规，能够为企业和投资者提供创新和发展所需的稳定环境。由两党成员组成、专门研究区块链技术的国会区块链核心小组，其做法比政府直接参与市场更具成效。此外，像白俄罗斯《数字经济发展法令》那样，通过税收减免激励区块链初创企业，让科技公司享受免税优惠，吸引大量新企业入驻，这是一种由市场驱动的方式，比直接干预更为合适。

美国民众应该肯定本届政府在加密货币问题上，改变了上一届政府的限制和对抗态度。但是，按计划推进的战略加密货币储备计划，却有可能重蹈以往干预政策的覆辙。

《布兰德-艾利森法案》和《谢尔曼白银购买法案》人为地支撑了白银市场，未能让广大民众从经济发展中受益，还引发了金融动荡。鼓励创业需要稳定、透明、公平的经济环境，而不是由政府主导市场操纵，让少数人获利，却让整个经济面临不必要的风险。

注：本文观点代表作者自己，译文仅供研究参考